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作者：FrontierLab中文來源：X，@FrontierLab_ZH引言
Jupiter 成立于 2021 年，他的項(xiàng)目定位是 Solana Blockchain上的Decentralization交易流動(dòng)性聚合器，經(jīng)過 3 年的發(fā)展，現(xiàn)在 Jupiter 已經(jīng)匯集了 Solana 鏈上超過一半以上的交易量，可以說已經(jīng)發(fā)展到了 Solana 鏈上交易聚合器的天花板級(jí)別了，在其項(xiàng)目主項(xiàng)的交易聚合器上已經(jīng)沒有太多的發(fā)展空間了，從而其開始了橫向開發(fā)業(yè)務(wù)的項(xiàng)目發(fā)展方向，分別推出了Launchpad 平臺(tái) JupiterStart 和孵化器 JupiterLabs，通過孵化其他一些高質(zhì)量的項(xiàng)目來達(dá)到 Jupiter 在各個(gè)平行領(lǐng)域中橫向發(fā)展的目的。項(xiàng)目基本信息基礎(chǔ)信息
網(wǎng)站：https://jup.ag/zh-SG
推特：https://twitter.com/JupiterExchange，粉絲 42 萬
Reddit.：https://www.reddit.com/r/jupiterexchange/
Discord：https://discord.com/invite/jup
Whitepaper:https://station.jup.ag/docs
上線時(shí)間：Tokens于 2024 年上線項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)核心團(tuán)隊(duì)
Meow：聯(lián)合創(chuàng)始人。他還建設(shè)了 Meteora 和R.A.C.C.O.O.O.N.S。他還是最大的 Wrapped Tokens wBTC 的聯(lián)合創(chuàng)始人，同時(shí)也是 Handshake 項(xiàng)目的創(chuàng)始貢獻(xiàn)者之一。
BenChow:聯(lián)合創(chuàng)始人。擁有多年的交互設(shè)計(jì)和產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)，社交游戲公司 Hive 7 的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員之一，該公司獲得了 TrueVentures 的A輪融資。2010 年，Hive 7 被迪士尼/Playdom 收購。2007年底，他幫助設(shè)計(jì)并推出了 Hive 7 的熱門社交游戲 Knighthood。顧問團(tuán)隊(duì)
ShunFanZhou: PhalaNetworkWhitepaper作者之一復(fù)日大學(xué)系統(tǒng)軟件與安全實(shí)驗(yàn)室博士，曾在國際頂級(jí)安全會(huì)議 USENIXSecurity上發(fā)表對(duì)于以大坊生態(tài)中攻擊交易與防御手段的研究，并協(xié)作發(fā)表多篇國際頂級(jí)安全會(huì)議論文。
SandroGorduladze：HASHCIB 的天使投資人和合伙人。Sandro 在 HASH 設(shè)立了研究部門，該部門因其深入的報(bào)告而聲名大噪。加入 HASH 之前，Sandro 曾在俄羅斯普華永道工作，為 TMT 行業(yè)的公司提供稅務(wù)咨詢。
KonstantinShamruk：法國圖盧茲大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。主導(dǎo)了 PhalaNetwork 經(jīng)濟(jì)設(shè)計(jì)的博奔論分析工作。
JonasGehrlein：Web3基金會(huì)研究科學(xué)家。他在Web3基金會(huì)負(fù)責(zé)研究Polkadot 生態(tài)系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)問題。加入 W 3 F 之前，Jonas 獲得了伯爾尼大學(xué)的行為和實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，在那里他研究了市場和組織中的人類行為。在此之前，他在康斯坦茨大學(xué)獲得了定量經(jīng)濟(jì)學(xué)的碩士學(xué)位。
ZoMeckbach: Polkadot 高級(jí)大使，研究者和Web3和網(wǎng)絡(luò)安全的倡導(dǎo)者。她目前是 MH-IT&ServiceGmbH 的 COO，在加入 MH-IT 之前曾擔(dān)任谷歌的應(yīng)用分析職位。融資情況
Jupiter 團(tuán)隊(duì)沒有公布任何融資信息。開發(fā)實(shí)力
2021 年 Jupiter 立項(xiàng)，由聯(lián)合創(chuàng)始人 Meow 和 BenChow 創(chuàng)立。項(xiàng)目發(fā)展的關(guān)鍵事件如表所示：
主要產(chǎn)品交易聚合器
交易聚合器是 Jupiter 的核心產(chǎn)品，也是 Jupiter 成功的依靠。交易聚合器是起源于上一輪牛市中 Defi 項(xiàng)目的一種，因?yàn)樯弦惠喤Ｊ惺怯?Defi 之夏引燃，所以當(dāng)時(shí)眾多的交易者都會(huì)聚集在鏈上使用各種 DEX 進(jìn)行Tokens交易，但是 DEX 有個(gè)明顯的缺陷，就是每個(gè) DEX 都是擁有的自己的流動(dòng)性池，各個(gè) DEX 的流動(dòng)性池之間是不互通的，所以投資者在進(jìn)行交易的時(shí)候，往往需要自己尋找最佳的交易池以獲得最優(yōu)的交易價(jià)格，這不僅費(fèi)時(shí)費(fèi)力，而且由于流動(dòng)性分散，很難保證交易的最優(yōu)性。
但是交易聚合器出現(xiàn)以后就改變了這個(gè)現(xiàn)狀，交易聚合器可以將同一個(gè)鏈上不同的 DEX 的流動(dòng)性池聚合在一起，用戶在使用交易聚合器的時(shí)候可以清楚的看清想要交易Tokens在市場上所有池子的深度、滑點(diǎn)等等，交易者可以根據(jù)自己的需求來選擇適合自己的 DEX 進(jìn)行交易。
Jupiter 是將 Solana 生態(tài)中的眾多流動(dòng)性池聚合在一起，通過算法自動(dòng)尋找并聚合最優(yōu)的流動(dòng)性資源，為用戶提供一站式的最佳交易路徑。Jupiter 的操作界面十分友好，比較像 Uniswap 的交易界面，讓大多數(shù)用戶能夠適應(yīng)和熟悉的使用。用戶在操作 Jupiter 之前可以根據(jù)自己的需求設(shè)置好交易的各項(xiàng)參數(shù)，比如交易費(fèi)用、交易滑點(diǎn)或者交易路徑等，這樣就可以使用戶選擇最適合自己的交價(jià)格和滑點(diǎn)。Jupiter 主要是通過自身的智能合約算法來實(shí)時(shí)監(jiān)控和分析，通過市場這些數(shù)據(jù)的實(shí)時(shí)監(jiān)控和分析使得 Jupiter 會(huì)智能的幫助用戶在市場中選擇出最優(yōu)的交易路徑，來提高用戶交易的成功率和資金使用效率。
其中 Jupiter 為了保證交易者的安全和交易質(zhì)量，從而要求接入進(jìn) Jupiter 的交易對(duì)的池子最低保證 50 萬美元的流動(dòng)性，而且必須得經(jīng)過較為嚴(yán)格的代審計(jì)。因?yàn)橐陨显?Jupiter 聚合了 Solana 上大部分的交易額，現(xiàn)在可以占據(jù)整個(gè) Solana 鏈上 50% 以上的交易量，占據(jù)了 Solana 鏈上的絕對(duì)主導(dǎo)地位。限價(jià)單
Solana 將自身的主要發(fā)展定位放在了交易鏈上，并且因?yàn)?Solana 鏈的獨(dú)特的共識(shí)機(jī)制和 SVM 并行能力使得對(duì)交易者非常友好，所以很多交易者都選擇在 Solana 鏈上進(jìn)行交易。因?yàn)?Jupiter 本身就是為了交易者而服務(wù)的，所以其對(duì)交易者提供了限價(jià)單的功能，幫助交易者有效避免了交易時(shí)價(jià)格影響造成的成本增加和滑點(diǎn)問題，同時(shí)規(guī)避了 MEV 問題。
Jupiter 對(duì)用戶的友好也體現(xiàn)在了界面操作上，Jupiter 與 Birdeye 和 TradingView 合作，Birdeye 為 Jupiter 提供Tokens的鏈上價(jià)格數(shù)據(jù)，并且 Jupiter 采用 TradingView 的技術(shù)來展示圖表數(shù)據(jù)，這樣使得 Jupiter 的操作界面與傳統(tǒng)的 CEX 界面很像，從而更加使得用戶更加適應(yīng) Jupiter 的操作界面，給用戶提供了更好的體驗(yàn)感。
在具體使用的時(shí)候，限價(jià)單被設(shè)置為可以部分成交并獲得成交部分的Tokens。在提出交易時(shí)，用戶可以自行選擇訂單有效期、兌換價(jià)格和兌換數(shù)量，以更精確的執(zhí)行自己的交易策略。從而使用戶能夠更加便捷的避免了交易時(shí)價(jià)格影響造成的成本增加和滑點(diǎn)問題，同時(shí)規(guī)避了 MEV 問題。DCA 定投
Dollar-CostAveraging（DCA）是一種在現(xiàn)實(shí)中使用非常多的投資策略，用戶可以通過給自己設(shè)定在未來中定期并且定額的投資來降低自己的買入成本到自己的預(yù)期價(jià)格區(qū)間內(nèi)。這種方法可以幫助投資者減少在波動(dòng)較大的市場環(huán)境下的單一價(jià)格點(diǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。Jupiter 提供 DCA 定投的產(chǎn)品，用戶只需要設(shè)置自己的購買頻率、購買價(jià)格區(qū)間、總時(shí)間段以及希望購買的幣種即可。在定投生效以后，用戶購買的Tokens就會(huì)被轉(zhuǎn)移到用戶自己在 Jupiter 中的賬戶內(nèi)，并且根據(jù)預(yù)設(shè)價(jià)格區(qū)間和交易頻率自動(dòng)執(zhí)行交易。在定投結(jié)束后，Tokens會(huì)被自動(dòng)轉(zhuǎn)移回用戶錢包。
Jupiter 的 DCA 具有可控的成本價(jià)、低廉的費(fèi)用以及全托管的交易流程的優(yōu)勢。自熊市中的時(shí)候，DCA 對(duì)交易者非常的友好，由于價(jià)格波動(dòng)較大且不確定性較高，DCA 可以讓投資者在一段時(shí)間內(nèi)以較低的成本價(jià)均勻買入資產(chǎn)，從而降低單次投資帶來的風(fēng)險(xiǎn)。此外，DCA 還能夠幫助投資者規(guī)避市場波動(dòng)帶來的情緒影響，保持理性和穩(wěn)健的投資策略。然而，在牛市中，DCA 的優(yōu)勢不復(fù)存在。由于市場處于上漲趨勢，單次投資往往能夠獲得較高的收益，因此采用 DCA 定投可能無法充分抓住市場快速上漲的機(jī)會(huì)。
所以 DCA 作為一種長期投資策略，在特定市場環(huán)境下具有一定的優(yōu)勢。然而，由于其對(duì)市場趨勢和周期有一定要求，目前該功能的總體需求量相對(duì)較小。投資者在選擇是否采用 DCA 定投時(shí)，需要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、市場環(huán)境以及長期投資規(guī)劃來進(jìn)行綜合考量。JupiterLabs
JupiterLabs 是一個(gè)獨(dú)立于 Jupiter 的獨(dú)立運(yùn)營的項(xiàng)目投資實(shí)驗(yàn)室，他的運(yùn)作是基于自身和社區(qū)的推動(dòng)，并不受到 Jupiter 項(xiàng)目方的影響，但是其在技術(shù)以及資金上是受到 Jupiter 的大力支持，所以 Jupiter 用戶和社區(qū)成員享有某些優(yōu)先權(quán)，包括優(yōu)先使用權(quán)和Tokens激勵(lì)。
JupiterLabs 是標(biāo)志著 Jupiter 開始橫向發(fā)展業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。其通過對(duì)各個(gè)橫向領(lǐng)域的投資支持來達(dá)到橫向擴(kuò)張自身在整個(gè) Solana 生態(tài)中的占比和影響力，現(xiàn)階段 JupiterLabs 致力于永續(xù)合約和 LST 穩(wěn)定幣這兩個(gè)項(xiàng)目領(lǐng)域的開發(fā)。同樣我們可以知道永續(xù)合約和 LSD 穩(wěn)定幣是一個(gè)生態(tài)中最掙錢和影響力最大的兩個(gè)領(lǐng)域。永續(xù)合約
JupiterPerpetual 是 Jupiter 邁向永續(xù)合約的第一步，他的運(yùn)營模式與 GMX 類似，在 JupiterPerpetual 中的參與者是：流動(dòng)性提供者和交易者。流動(dòng)性提供者向池中提供資金，這些資金被轉(zhuǎn)換成一攬子Tokens，主要包括 BTC、ETH、SOL、USDC 和 USDT，其中 SOL 和 USDC 占有較高權(quán)重，成為主要的交易對(duì)象。交易者在進(jìn)行杠桿交易時(shí)，利用流動(dòng)性池中的Tokens建立杠桿頭寸，交易者需要支付交易費(fèi)用和借貸費(fèi)。流動(dòng)性提供者獲得 70% 的交易費(fèi)和所有借貸費(fèi)。與 GMX 相同的是流動(dòng)性提供者就是交易者在交易中的對(duì)立面，交易者進(jìn)行合約交易也就是在做流動(dòng)性提供者的對(duì)手盤。所以這種模式在熊市的時(shí)候流動(dòng)性提供者會(huì)非常多，但是牛市中卻對(duì)流動(dòng)性提供者并不是十分友好。
JupiterPerpetua 支持交易者可以使用最高 100 倍的杠桿交永續(xù)合約，而 LP 則可以提供資金賺取費(fèi)用。在永續(xù)合約中交易者能夠以較少的資本分配（杠桿）來承擔(dān)更大的頭寸，以便利用未來價(jià)格波動(dòng)。在 JupiterPerpetua 中，交易者可以使用幾乎任何受支持的SolanaTokens作為抵押品，在SOL、ETH和wBTC上開設(shè)多頭或空頭頭寸。多頭頭寸需要相應(yīng)的標(biāo)的物，而空頭頭寸則需要穩(wěn)定幣作為抵押品。交易者可以通過從流動(dòng)性池中借入資產(chǎn)來承擔(dān)杠桿作用。LST 穩(wěn)定幣
XYZ 是 JupiterLabs 支持的 LST 穩(wěn)定幣項(xiàng)目，在 XYZ 中用戶可以通過抵押 SOL 來鑄造無借款利息生息穩(wěn)定幣 SUSD，用戶的抵押物被鎖在智能合約中，直到用戶償還相應(yīng)的 SUSD。這種借貸模式使得用戶可以在不承擔(dān)借款利息的情況下獲取穩(wěn)定幣。并且 XYZ 通過 LST 質(zhì)押所獲得的收入將分配給 SUSD 持有者和治理Tokens持有者，用來激勵(lì)更多的用戶積極參與到協(xié)議中來。另外，XYZ 協(xié)議還采用了杠桿套利策略來實(shí)現(xiàn)最大化收益。當(dāng) LST 收益率高于 SOL 借款利率時(shí)，用戶可以采取杠桿套利策略，以獲取更高的收益。XYZ 還類似于 Lybra 采用了贖回機(jī)制來維持 SUSD 的價(jià)格穩(wěn)定，為了減少對(duì)借款人頭寸的影響，XYZ 采取在小額價(jià)格區(qū)間內(nèi)用治理Tokens進(jìn)行 SUSD 贖回的方式，當(dāng) SUSD 的價(jià)格介于 0.95-1 美元之間時(shí)，XYZ 采用 SUSD 贖回治理Tokens的方式來降低借款人被贖回的頻率。JupiterLFGLaunchpad
LFGLaunchpad 采用了一種創(chuàng)新的方式來支持新項(xiàng)目，強(qiáng)調(diào)以社區(qū)驅(qū)動(dòng)和透明度為核心的模式。傳統(tǒng)項(xiàng)目發(fā)射平臺(tái)往往存在復(fù)雜性，而 LFGLaunchpad 則摒棄了這種復(fù)雜性，采用開放市場和社區(qū)參與的方法。與此同時(shí)，該平臺(tái)還放棄了復(fù)雜的激勵(lì)結(jié)構(gòu)和孤立的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，突出了其獨(dú)特之處。LFGLaunchpad 的核心優(yōu)勢在于其龐大的社區(qū)支持、可定制的 Launchpad 防止機(jī)器人代操作、用戶友好的設(shè)計(jì)工具用于流動(dòng)性管理，以及全面的交易功能。這些特點(diǎn)保證了用戶能夠發(fā)現(xiàn)公平的價(jià)格和即時(shí)的流動(dòng)性，同時(shí)為技術(shù)方面提供了較好的支持。首先，LFGLaunchpad 依靠龐大的社區(qū)支持來推動(dòng)新項(xiàng)目的發(fā)展。社區(qū)驅(qū)動(dòng)的模式使得項(xiàng)目能夠得到更廣泛的關(guān)注和支持，為新項(xiàng)目提供了更廣闊的發(fā)展空間。其次，LFGLaunchpad 采用可定制的 Launchpad 防止機(jī)器人代操作，有效地保障了交易的公平性和透明度。這一特點(diǎn)使得交易更加安全可靠，有效地避免了惡意操縱和不當(dāng)干預(yù)，為用戶提供了更加穩(wěn)定和可靠的交易環(huán)境。此外，LFGLaunchpad 還提供了用戶友好的設(shè)計(jì)工具用于流動(dòng)性管理，使得用戶能夠更加便捷地管理自己的資產(chǎn)和流動(dòng)性。這一特點(diǎn)有利于提升用戶體驗(yàn)，為用戶提供了更加便捷和高效的操作方式。最后，LFGLaunchpad 擁有全面的交易功能，為用戶提供了更加豐富和多樣化的交易選擇。無論是交易類型還是交易品種，用戶都能夠在 LFGLaunchpad 上找到滿足自己需求的交易方式，有利于提升交易效率和滿足用戶個(gè)性化需求。
并且 Jupiter 的聯(lián)合創(chuàng)始人 Meow 在近期受到媒體采訪時(shí)所提到的 H 2 計(jì)劃中明確肯定了 LFGLaunchpad 對(duì) Jupiter 品牌影響力的提升，并且預(yù)計(jì)在第三季度 Jupiter 會(huì)圍繞 LFGLaunchpad 的規(guī)則和發(fā)展將繼續(xù)深入探索和研發(fā)。與同賽道項(xiàng)目相比
Jupiter 作為 Solana 生態(tài)中最為成功的Decentralization交易流動(dòng)性聚合器，在 Solana 中已經(jīng)占據(jù)了一半的交易量，所以其主要競爭對(duì)手為在Ethereum生態(tài)中的Decentralization交易流動(dòng)性聚合器巨頭1inch。底層運(yùn)作邏輯
Jupiter 是運(yùn)行在 Solana 鏈上的Decentralization交易流動(dòng)性聚合器，其享受到了 Solana 鏈上的高性能優(yōu)勢，其主要表現(xiàn)就是在于 SVM 的使用上。SVM 支持 Rust、C、C++編寫的智能合約代碼，在接入到 SVM 之后都會(huì)被自動(dòng)的轉(zhuǎn)化 BPF 字節(jié)碼，對(duì)項(xiàng)目的開發(fā)者特別友好，但是對(duì)于 Jupiter 產(chǎn)生最大優(yōu)勢的還是 SVM 支持并行處理的能力。Sealevel 引擎是 Solana 上實(shí)現(xiàn)并行處理的關(guān)鍵組件，并且隨著 Solana 交易中集成了狀態(tài)訪問列表，這使得不沖突的交易可以同時(shí)運(yùn)行，從而實(shí)現(xiàn)更快的整體性能。SVM 是支持多線程的，可以在更短的時(shí)間內(nèi)處理更多的交易。每個(gè)線程都包含一個(gè)等待執(zhí)行的交易隊(duì)列，交易被隨機(jī)分配到隊(duì)列中。這使得 Jupiter 具有了非常強(qiáng)大的交易處理能力，能夠同時(shí)支持?jǐn)?shù)量巨大的交易操作，對(duì)交易用戶非常的友好。
1inch是運(yùn)行在Ethereum鏈上的Decentralization交易流動(dòng)性聚合器，其運(yùn)行的底層邏輯是建立在 EVM 之上，而 EVM 是一個(gè)單線程運(yùn)行環(huán)境，意味著它一次只能處理一個(gè)合約，從而導(dǎo)致其在處理交易能力上無法與 Jupiter 相提并論。雖然Ethereum在 2023 年經(jīng)歷了坎昆升級(jí)之后，再加上其各種L2的解決辦法的提出，使得Ethereum上的性能有所提升，但是仍然無法與 Solana 相比。從而使得 Jupiter 在性能上相比于1inch天然的就有優(yōu)勢。Gas 費(fèi)
Decentralization交易流動(dòng)性聚合器是一種高頻的鏈上交易行為，從而使得用戶對(duì) Gas 費(fèi)非常的敏感。Solana 鏈采用了歷史證明的共識(shí)方式，提高了系統(tǒng)的效率和可靠性，并且采用了 SVM 讓 Solana 具有極高的處理速度和低延遲，這使得交易能夠迅速得到確認(rèn)，從而減少了需要支付的 Gas 費(fèi)用。基于這點(diǎn)上 Jupiter 的交易用戶每筆交易只需要付出 0.00015 美元的成本，從而足以支持用戶采用高頻的操作方式來完成自己的交易策略，對(duì)于 Jupiter 的限價(jià)單、DCA 定投和永續(xù)合約交易都起到了至關(guān)重要的作用。
而Ethereum上雖然經(jīng)過了坎昆升級(jí)后有所下降，但是Ethereum上平均的交易費(fèi)用也達(dá)到了每筆 0.3 美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)的高于 Solana 上的 Gas 費(fèi)。然后1inch這種Decentralization交易流動(dòng)性聚合器在本質(zhì)上就是一種高頻的鏈上交易行為。交易用戶所支付的 Gas 費(fèi)會(huì)隨著交易行為的頻繁度而成倍的增加，從而在牛市期間對(duì)于交易用戶非常的不友好，并且聚合器的本質(zhì)是在通過從多個(gè)來源獲取流動(dòng)性來為用戶提供更好的價(jià)格，而不是只從一個(gè)特定的 DEX 獲取，然后Ethereum上高昂的 Gas 費(fèi)會(huì)使得使用交易聚合器從多個(gè)不同的池中獲取流動(dòng)性這種行為變的非常昂貴，會(huì)惡化原本想要解決的問題，在只從一個(gè)地方獲取流動(dòng)性上進(jìn)行交易實(shí)際上可能更有利。產(chǎn)品多樣性
Jupiter 為交易用戶提供了多種產(chǎn)品，比如限價(jià)單、DCA 定投以及衍生品交易等多種服務(wù)，從而能夠滿足用戶不同的各種使用需求。在這方面上，Jupiter 可以說是盡最大可能的幫助客戶解決在交易中遇到的各種問題，不僅僅是流動(dòng)性聚合器的單項(xiàng)產(chǎn)品角度出發(fā)，而是用金融的發(fā)展角度為用戶提供了全方位的金融服務(wù)，不僅能夠滿足用戶的各種金融需求，也能為交易用戶在各種不同的市場階段來提供最合適的金融服務(wù)。
而1inch在產(chǎn)品方面就略顯單一，1inch只是專注于 DEX 聚合器的產(chǎn)品定位，從而只是通過從多個(gè)來源獲取流動(dòng)性來為交易用戶提供更好的價(jià)格，并沒有提供其他的金融服務(wù)產(chǎn)品。未來發(fā)展方向
Jupiter 現(xiàn)在在 Solana 生態(tài)中已經(jīng)在Decentralization交易流動(dòng)性聚合器賽道占據(jù)了絕對(duì)的龍頭位置，其在原賽道上的發(fā)展空間并不大，所以其將目光轉(zhuǎn)移到了其它平行的賽道，所以推出了 JupiterLabs 和 LFGLaunchpad，通過支持和投資其他 Solana 生態(tài)中不同賽道的項(xiàng)目，來增加自己的影響力。所以從未來的發(fā)展方向來看，Jupiter 除了會(huì)不斷的更新以及增加自身流動(dòng)性聚合器中的各項(xiàng)功能，其發(fā)展的著重點(diǎn)在于大力推動(dòng) JupiterLabs 和 LFGLaunchpad，在其聯(lián)合創(chuàng)始人在 H 2 的工作計(jì)劃中明確了 Jupiter 會(huì)圍繞 LFGLaunchpad 的規(guī)則和發(fā)展將繼續(xù)深入探索和研發(fā)。
1inch雖然在Ethereum生態(tài)中的Decentralization交易流動(dòng)性聚合器賽道占據(jù)了主要的地位，但是其并不像 Jupiter 在 Solana 生態(tài)中占據(jù)的絕對(duì)主導(dǎo)地位，因?yàn)樵贓thereum生態(tài)中 Uniswap 是一個(gè)非常成功的 DEX，Uniswap 也聚集了相當(dāng)多的用戶。所以1inch在之后的發(fā)展路線與 Jupiter 不同，1inch主要還是對(duì)Decentralization交易流動(dòng)性聚合器賽道的業(yè)務(wù)進(jìn)行深耕，通過將自身部署到不同的L2中對(duì)交易速度以及 Gas 費(fèi)做出最優(yōu)化的調(diào)整。
項(xiàng)目模型業(yè)務(wù)模型
Jupiter 是一個(gè)Decentralization交易流動(dòng)性聚合器并且還提供衍生品合約服務(wù)和項(xiàng)目孵化，所以 Jupiter 經(jīng)濟(jì)模型由三個(gè)角色組成：交易用戶，流動(dòng)性提供用戶，新孵化項(xiàng)目。
交易用戶：交易用戶是 Jupiter 項(xiàng)目成功與發(fā)展的基礎(chǔ)，交易用戶在 Jupiter 平臺(tái)中享受了各種的金融服務(wù)項(xiàng)目，比如流動(dòng)性聚合、限價(jià)單、DCA 定投以及合約服務(wù)等，為此交易用戶需要為此向 Jupiter 支付一定比例的交易和服務(wù)費(fèi)用，這也是 Jupiter 項(xiàng)目的主要收入來源。
流動(dòng)性提供用戶：因?yàn)?Jupiter 不僅將自身設(shè)計(jì)的業(yè)務(wù)局限于流動(dòng)性聚合器，Jupiter 向外延伸到了永續(xù)合約，其運(yùn)營的模式類似于 GMX，所以其必須要有專門提供流動(dòng)性的用戶，來保證永續(xù)合約的正常運(yùn)行，從中流動(dòng)性提供者獲得 70% 的交易費(fèi)和所有借貸費(fèi)，剩余的 30% 作為 Jupiter 項(xiàng)目的收入來源。
新孵化項(xiàng)目：Jupiter 推出了 LFGLaunchpad 之后，采用了一種創(chuàng)新的方式來支持新項(xiàng)目，其中 Jupiter 不僅提供技術(shù)支持也提供一定的資金支持，而新孵化的項(xiàng)目作為回報(bào)會(huì)將自己的一部分Tokens分給 Jupiter，這也是 Jupiter 項(xiàng)目的一項(xiàng)收入來源。
從以上分析可以看出 Jupiter 的收入是：
使用 Jupiter 的流動(dòng)性聚合器需要支付的費(fèi)用是 2% 以內(nèi)，費(fèi)用根據(jù)不同的流動(dòng)性池子而定。
使用 Jupiter 的限價(jià)單功能，用戶需要支付 0.3% 的費(fèi)用。
使用 Jupiter 的 DCA 定投功能，用戶需要支付 0.1% 的費(fèi)用。
使用 Jupiter 的永續(xù)合約產(chǎn)品，開倉/平倉需要支付 0.1% 、交換費(fèi)用需要支付 2% 以內(nèi)（根據(jù)池權(quán)重而異）、借款利率為 0.01% /小時(shí)*Tokens利用率%以及 30% 的交易費(fèi)和所有借貸費(fèi)。
由 JupiterLaunchpad 孵化或經(jīng)營的項(xiàng)目將自身的部分Tokens分配給 Jupiter。Tokens模型
根據(jù)Whitepaper顯示：JUP 總量為 100 億枚，現(xiàn)在流通量為 13.5 億枚，流通率為 13.5% 。初始流通量為 13.5 億枚，其中 10 億枚用于空投， 2.5 億枚用于Launchpool，另外還有 5000 萬枚分別用于CEX做市和鏈上LP需求？傮w的Tokens分配如下：
Tokens的賦能
根據(jù)Whitepaper顯示，JUP 在 Jupiter 中的用途如下：
治理權(quán)證：JUP Tokens持有者可以參與 Jupiter 平臺(tái)的 DAO(Decentralization自治組織)治理，通過投票表達(dá)意見，影響協(xié)議的運(yùn)行和發(fā)展方向。
流動(dòng)性Mining：用戶可以通過向 Jupiter 流動(dòng)資金池提供流動(dòng)性來賺取 JUP Tokens獎(jiǎng)勵(lì)，激勵(lì)用戶增加平臺(tái)流動(dòng)性，降低交易滑點(diǎn)，提高交易效率。
手續(xù)費(fèi)折扣：持有 JUP 的用戶在使用 Jupiter 進(jìn)行交易時(shí)可享受一定程度的手續(xù)費(fèi)減免，進(jìn)一步提升了Tokens的實(shí)用價(jià)值。
擴(kuò)展功能：隨著 Jupiter 平臺(tái)的不斷演進(jìn)，JUP Tokens的功能也在持續(xù)拓展，例如，用戶可能能夠使用 JUP 參與平臺(tái)推出的永續(xù)合約交易或者獲取新產(chǎn)品和服務(wù)的優(yōu)先使用權(quán)。JUP 的價(jià)值判定
根據(jù)Whitepaper介紹，在 Jupiter 項(xiàng)目中，JUP 不存在集中銷毀或者定期銷毀以及質(zhì)押分取手續(xù)費(fèi)的場景。
對(duì) JUP 的賦能較少是 Jupiter 項(xiàng)目的一個(gè)顯著缺點(diǎn)，在其設(shè)計(jì)中并沒有加入質(zhì)押機(jī)制，從而減少了對(duì) JUP Tokens鎖定來增加項(xiàng)目價(jià)值這一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，并且現(xiàn)在 JUP Tokens流通率為 13.5% ，在今后隨著每次空投的解鎖都會(huì)向市場中投放 10 億枚 JUP，屆時(shí)將是巨大的市場拋壓，所以對(duì) JUP Tokens更多的價(jià)值增加是來自 Jupiter 項(xiàng)目的本身價(jià)值，有點(diǎn)類似于 UNI 和 Uniswap 的情況，并且 JUP 也沒有質(zhì)押參與分取項(xiàng)目收入的這一項(xiàng)，從而導(dǎo)致項(xiàng)目對(duì)其賦能較小，JUP 的上漲只能是依賴于 Jupiter 的發(fā)展趨勢和用戶們對(duì) Jupiter 未來的看好。Tokens價(jià)格表現(xiàn)
根據(jù) Coingecko 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，JUP 自 2024 年 1 月 31 日發(fā)幣以來，價(jià)格已經(jīng)上漲超過 2.8 倍（最低點(diǎn) 0.46 美元，最高點(diǎn) 1.75 美元），主要交易場所為 Binance，OKX，HTX，bybit 等一線交易所。
根據(jù) Coingecko 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，JUP 自 2024 年 1 月 31 日發(fā)幣以來，價(jià)格已經(jīng)上漲超過 2.8 倍（最低點(diǎn) 0.46 美元，最高點(diǎn) 1.75 美元），主要交易場所為 Binance，OKX，HTX，bybit 等一線交易所。
市值：JUP 現(xiàn)幣價(jià)為 0.973 美元，現(xiàn)流通量為 13.5 億枚，市值為： 13.3057 億美元。
FDV：JUP 現(xiàn)幣價(jià)為 0.973 美元，總流通量為 100 億枚，市值為： 97.3 億美元。日均交易量
JUP 的日交易量 1.54 億美元，其流通市值約為 13.3057 億美元，換手率有 11.57% ，屬于中等水平。前十名Tokens持有地址
由圖可以看出，PHA 持有地址前十名總共占有 91.93% 。TVL
可以看出近半年以來 Jupiter 的 TVL 一直在增長，現(xiàn)已經(jīng)達(dá)到了 6.02 億美元。日交易量
項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)
JUP Tokens除作為 Jupiter 的治理Tokens外，就是給流動(dòng)性提供者的獎(jiǎng)勵(lì)和持有 JUP 進(jìn)行交易可以對(duì)手續(xù)費(fèi)進(jìn)行部分優(yōu)惠。但是 JUP Tokens缺少像 Cruve 一樣的 Ve Tokens機(jī)制，不存在集中銷毀或者定期銷毀以及質(zhì)押分取手續(xù)費(fèi)的場景。所以造成了 JUP 就好像 UNI 一樣，只是 Uniswap 項(xiàng)目的Tokens，但是其他任何功能基本都不具備，只是一個(gè)項(xiàng)目吉祥物的作用。從而 Jupiter 的Tokens經(jīng)濟(jì)學(xué)中并沒有 JUP Tokens質(zhì)押的設(shè)計(jì)，所以不利于Tokens價(jià)格的提升？偨Y(jié)
Jupiter 是一家交易聚合平臺(tái)，其業(yè)務(wù)已經(jīng)接近天花板，因此采取了向其他平行賽道發(fā)展的戰(zhàn)略。Jupiter 除了關(guān)于自身主要業(yè)務(wù)的創(chuàng)新之外，還推出了 Launchpad 平臺(tái)和孵化平臺(tái)，充分利用了自身的資源優(yōu)勢。其所推出的項(xiàng)目值得關(guān)注，并且在 Jupiter 的支持下具有較大的發(fā)展?jié)摿。隨著投資其他平行賽道的不斷發(fā)展壯大，相信 Jupiter 將會(huì)在其他領(lǐng)域取得較大的成功。
但是 Jupiter 本身的Tokens經(jīng)濟(jì)學(xué)過于簡單，沒有一套很好的質(zhì)押機(jī)制，導(dǎo)致了Tokens的流通性很大，從而間接造成了對(duì)Tokens價(jià)格上漲的不利影響。雖然 Jupiter 對(duì) JUP 也進(jìn)行了治理、減免手續(xù)費(fèi)等賦能，但是始終沒有涉及到質(zhì)押、集中銷毀或者定期銷毀以及質(zhì)押分取手續(xù)費(fèi)的場景。從而對(duì) JUP Tokens價(jià)格的上漲不利。
總而言之，Jupiter 隨著限價(jià)單、DCA 定投、用戶合約等創(chuàng)新產(chǎn)品的推出鞏固了其在Decentralization流動(dòng)性聚合器賽道的地位，并且將眼光放的很長遠(yuǎn)，開始積極的布局整個(gè) Solana 生態(tài)，如果后續(xù)其支持與推出的項(xiàng)目陸續(xù)獲得成功的話，不僅會(huì)使其影響力在 Solana 生態(tài)大增，而且還會(huì)逐漸的成長為 Solana 生態(tài)中的一個(gè)獨(dú)角獸項(xiàng)目。所以我們很看好 Jupiter 在未來的發(fā)展。
免責(zé)聲明:Jupiter：樂高版Dex新王者文章轉(zhuǎn)發(fā)自互聯(lián)網(wǎng)，版權(quán)歸其所有。
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