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在一起“一級相關(guān)”事件引發(fā)市場大幅拋售后，8月已注定成為股票和數(shù)字資產(chǎn)市場的一個多事之秋。Bitcoin也未能獨善其身——它創(chuàng)下了本周期中的最大跌幅，這導(dǎo)致短期持有者們紛紛“繳械投降”。
摘要
一起“一級相關(guān)”事件導(dǎo)致了近期主要資產(chǎn)和股票的大幅下跌。Bitcoin也未能逃脫厄運——它創(chuàng)下了本周期的最大跌幅。
價格下跌導(dǎo)致了BTC現(xiàn)貨價格觸及了51,400美元的投資者活躍價格線，這是投資者心理轉(zhuǎn)變的重要閾值。
同時，杠桿交易也大幅減少，期貨市場的未平倉合約在一天內(nèi)下降了11%。這可能會導(dǎo)致鏈上指標(biāo)的進一步異動。
市場大規(guī)模拋售
波及全球市場的普遍下跌并不常見，它通常只會發(fā)生在全球經(jīng)濟壓力不堪重負(fù)、大規(guī)模去杠桿化和地緣政治風(fēng)險加劇的時候。在8月5日星期一，日元套利交易的解除導(dǎo)致了市場大規(guī)模的去杠桿化，投資者開始大規(guī)模拋售股票和數(shù)字資產(chǎn)。
Bitcoin從歷史最高點下跌了32%，這是本周期中幅度最大的一次下跌。
關(guān)鍵鏈上價格水平
在鏈上的各個相關(guān)指標(biāo)中，我們可以使用短期持有者的成本基礎(chǔ)，以及其在-1標(biāo)準(zhǔn)差區(qū)間內(nèi)移動的情況來評估拋售的嚴(yán)重程度。這有助于我們預(yù)測新投資者的盈利能力，以及它在價格波動期間是怎樣變化的。
短期持有人成本基礎(chǔ)：64,300美元
短期持有人成本基礎(chǔ)-1標(biāo)準(zhǔn)差：49,600美元
當(dāng)現(xiàn)貨價格跌至-1標(biāo)準(zhǔn)差區(qū)間的時間里，共計5139個交易日中，只有364個(7.1%)交易日的偏差低于定價水平，這凸顯了市場下跌是何等劇烈。
如果我們查看短期持有者的盈利供應(yīng)百分比，我們可以看到，只有7%的供應(yīng)處于盈利狀態(tài)，這與2023年8月拋售潮中的情況類似。
這一指標(biāo)也較之它的長期平均值低-1個標(biāo)準(zhǔn)差以上，這同樣表明新入局的投資者在近期焦頭爛額。
已實現(xiàn)損失大幅飆升
在上一節(jié)中，我們評估了當(dāng)價格跌到何種地步時，投資者將承受較大的財務(wù)壓力。而接下來，我們將分析近期其鎖定的損失規(guī)模，并借此一窺投資者的反應(yīng)。
拋售引發(fā)了投資者的恐慌，市場參與者鎖定的實際損失約為13.8億美元。以美元為計價單位來算，從損失金額的角度進行評估的話，這是歷史上的第13大的事件。
我們注意到，短期持有者的實際損失的Z值變動一度高達6.85個標(biāo)準(zhǔn)差——在歷史上只有32個交易日曾經(jīng)超出這一水平。這凸顯了這次拋售的可怕程度空前。
短期持有者SOPR也跌到了驚人的低點，因為新投資者平均損失達到了10%——歷史上只有70個交易日的SOPR指標(biāo)比當(dāng)前還要低。
這波強制平倉導(dǎo)致期貨市場中的未平倉合約總量下降了-3個標(biāo)準(zhǔn)差，相當(dāng)于市場一天內(nèi)蒸發(fā)了-11%。這可能意味著整個期貨市場將經(jīng)歷徹底的洗牌，而在未來幾周的市場復(fù)蘇過程中，當(dāng)前的現(xiàn)貨和鏈上數(shù)據(jù)走勢將至關(guān)重要。
圖十三：期貨市場未平倉合約一日百分比變化
總結(jié)
在“一級相關(guān)”事件引發(fā)了市場大規(guī)模拋售后，8月已成為股票和數(shù)字資產(chǎn)市場的一個多事之秋。Bitcoin從周期最高點下跌了32%，這一幅度創(chuàng)下了歷史新高，并引發(fā)了短期持有者的大規(guī)模崩潰和恐慌。
屋漏偏逢連夜雨，期貨市場中，共計有超過3.65億美元的合約被強行平倉，未平倉合約量下降了3個標(biāo)準(zhǔn)差。這導(dǎo)致了杠桿交易的大幅減少，并為鏈上和現(xiàn)貨市場復(fù)蘇鋪平了道路。而這幾周，它們的走勢將舉足輕重。
文章來源：https://insights.glassnode.com
原文作者：UkuriaOC,CryptoVizArt,Glassnode
原文鏈接：https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-32-2024/
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