近期數(shù)據(jù)顯示,Bitcoin的 Puell 倍數(shù)自4月減半以來(lái),未能有效反彈,反映出礦工收入的持續(xù)壓力和市場(chǎng)的不確定性。
Puell 倍數(shù)是通過(guò)將Bitcoin每日發(fā)行價(jià)值(以美元計(jì))與其 365 天移動(dòng)平均值進(jìn)行比較而得出的。該指標(biāo)在4月份降至 0.8,顯示出礦工盈利能力顯著下降。
這一水平與歷史上市場(chǎng)觸底時(shí)的表現(xiàn)相吻合,但今年的復(fù)蘇進(jìn)程明顯緩慢。
盡管Bitcoin價(jià)格在相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)波動(dòng),Puell 倍數(shù)卻未能恢復(fù)到健康水平,表明市場(chǎng)依舊面臨挑戰(zhàn)。
長(zhǎng)期來(lái)看,Puell 倍數(shù)的變化與市場(chǎng)周期密切相關(guān)。歷史數(shù)據(jù)顯示,該指標(biāo)在牛市高峰期通常會(huì)達(dá)到頂點(diǎn),例如在2017年末和2021年初,隨后市場(chǎng)經(jīng)歷顯著調(diào)整。在熊市期間,Puell 倍數(shù)往往觸底,表明礦工的盈利能力降低,市場(chǎng)情緒趨于悲觀。
目前的 Puell 倍數(shù)水平仍遠(yuǎn)低于歷史峰值,說(shuō)明盡管Bitcoin展現(xiàn)出一定的市場(chǎng)韌性,但尚未進(jìn)入估值過(guò)高的階段。市場(chǎng)參與者需要關(guān)注未來(lái)的價(jià)格動(dòng)向,以判斷是否會(huì)有進(jìn)一步上漲的勢(shì)頭。
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