作者：Ignas來源：ignasdefi翻譯：善歐巴，金色財(cái)經(jīng)

現(xiàn)在很容易對(duì)ETH持悲觀態(tài)度。自2023年初市場(chǎng)低點(diǎn)以來，它的表現(xiàn)比SOL低6.8倍，過去兩年中ETH兌BTC下跌了47%。

是時(shí)候反彈了嗎？Ethereum的看跌理由

ETH表現(xiàn)不佳的原因尚有爭(zhēng)議，但在我看來，有幾個(gè)重要原因：

Bitcoin是“數(shù)字黃金”——這是一個(gè)簡(jiǎn)單易懂的敘述，尤其是對(duì)于新散戶和機(jī)構(gòu)來說。相比之下，Ethereum的故事很復(fù)雜。流行的“數(shù)字石油”類比既不吸引人，也不準(zhǔn)確。

Solana正在超越Ethereum：Solana在活躍用戶、交易量和市場(chǎng)份額方面正在趕上甚至有時(shí)超過Ethereum。

因此，BTC是Crypto采用的更安全選擇，而Solana是智能合約采用的風(fēng)險(xiǎn)更高（市值較低）的選擇。Ethereum則夾在兩者之間。

Ethereum采用L2s的模塊化方法破壞了流動(dòng)性并使用戶體驗(yàn)復(fù)雜化。

押注模塊化方法的Degens將購買力分散到ETHbetaTokens（如多個(gè)L2、LRTTokens和DATokens）中。相比之下，押注Solana僅僅意味著購買SOL。

我相信ETH的表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于BTC，因?yàn)槭袌?chǎng)參與者認(rèn)識(shí)到空投耕作獎(jiǎng)勵(lì)的高收益。事實(shí)上，僅憑重新質(zhì)押協(xié)議的空投，我在ETH上的實(shí)際表現(xiàn)就遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨價(jià)格所顯示的水平。

然而，這未能為ETH產(chǎn)生FOMO，可能是因?yàn)樾苁衅陂g過度曝光，因?yàn)樵S多人相信ETH不會(huì)失敗并大量購買它。

相反，Crypto中很少有人持有SOL。當(dāng)SOL上漲時(shí)，更多的Crypto原生用戶從ETH轉(zhuǎn)向SOL。由于沒有大量散戶流入，ETH的價(jià)格停滯不前。

另一個(gè)問題是ETH收入和消耗率下降。

在EIP-4884Proto-danksharding升級(jí)之后，L2支付的費(fèi)用下降，導(dǎo)致ETH消耗率降低。盡管ETH通脹率仍低于1%，但對(duì)于那些看好ETH作為超聲波貨幣的人來說，這是一個(gè)挫折。

ETH的看漲論據(jù)

有很多理由對(duì)ETH持樂觀態(tài)度。我請(qǐng)X上的粉絲分享他們的觀點(diǎn)。

接下來，一個(gè)大問題是第2層的問題。

Solana作為一條整體鏈，速度快且價(jià)格低廉，但仍有其極限。

使用L2進(jìn)行模塊化擴(kuò)展提供了長期解決方案，因?yàn)槭冀K可以通過針對(duì)特定用例啟動(dòng)L2來增加擴(kuò)展。L2提供了更大的靈活性、簡(jiǎn)單性和文化主權(quán)空間。Cygaar在下面的帖子中很好地闡述了這一點(diǎn)：

這些EIP與最終將取代現(xiàn)有MerkleTree結(jié)構(gòu)的VerkleTreesTransition(EIP-6800)一起，可以使輕客戶端更加安全，并使Node更容易參與網(wǎng)絡(luò)，從而提高Decentralization程度。

其中一個(gè)重大變化是EVM的11個(gè)EIP變化，這將使編寫和部署智能合約變得更加容易，從而降低成本并提高效率。換句話說，在Ethereum上開發(fā)將變得更加順暢。

我很高興單槽終于（SSF）通過Pectra升級(jí)推出，但它尚未包含在以下大阪升級(jí)中。

Vitalik于2023年12月分享說，SSF是解決EthereumPoS設(shè)計(jì)中大多數(shù)缺陷的最簡(jiǎn)單方法。

目前，Ethereum的權(quán)益證明共識(shí)需要大約15分鐘才能使一個(gè)區(qū)塊達(dá)成最終確定性，這意味著如果不付出巨大的經(jīng)濟(jì)代價(jià)，就無法更改或刪除該區(qū)塊。SSF力求將此時(shí)間縮短至一個(gè)時(shí)隙，即大約12秒，從而確保區(qū)塊在創(chuàng)建后幾乎立即得到最終確定。

實(shí)際上，這意味著更快、更安全的橋梁，以及更快的CEX存款。令人失望的是，這還沒有發(fā)生。將其排除在升級(jí)之外是悲觀的，表明Ethereum開發(fā)人員仍然沒有優(yōu)先考慮L1擴(kuò)展。如果有更明顯的跡象表明核心ETH社區(qū)正在專注于L1擴(kuò)展，我會(huì)變得更加樂觀。目前，這似乎不是一個(gè)優(yōu)先事項(xiàng)。

無論如何，Pectra是一種技術(shù)升級(jí)，但我認(rèn)為市場(chǎng)低估了它的重要性。

現(xiàn)在，我們來談?wù)凟TH價(jià)格。VanEck對(duì)ETH的基本價(jià)格預(yù)測(cè)是到2030年為11.8萬美元。

不過，我對(duì)ETH達(dá)到5.1萬美元的看漲前景更為興奮。無論如何，VanEck的ETH價(jià)格預(yù)測(cè)基于：

VanEck預(yù)計(jì)，到2030年，Ethereum將占據(jù)智能合約平臺(tái)70%的市場(chǎng)份額，并充分利用其作為主導(dǎo)開源全球結(jié)算網(wǎng)絡(luò)的地位。

預(yù)計(jì)到2030年，Ethereum的收入將從每年26億美元增至510億美元。這一增長歸因于交易費(fèi)用的增加、MEV以及“安全即服務(wù)”（SaaS）的引入——使用ETH來保護(hù)其他協(xié)議（重新質(zhì)押）。

Ethereum有望在金融、銀行、支付、元宇宙、社交、游戲和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域吸引更多的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

Ethereum作為價(jià)值存儲(chǔ)資產(chǎn)的潛力受到重視，其實(shí)用性因智能合約可編程性和跨鏈消息傳遞技術(shù)（智能抵押）而得到提升。

以下是基礎(chǔ)情景、熊市情景和牛市情景的摘要。

機(jī)構(gòu)和散戶投資者關(guān)注的另一個(gè)指標(biāo)是ETHETF流量。EthereumETF

如果幾個(gè)月前有人告訴我ETH有ETF但交易價(jià)格低于3,000美元，我會(huì)認(rèn)為Crypto處于熊市。

現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)過早，但ETHETF似乎每天都在變得更加看漲。灰度流出的速度一直在快速下降，凈流量已連續(xù)三天為正?？磥砟切┬枰顺龌叶鹊娜艘呀?jīng)這么做了。

我們已經(jīng)知道灰度可能產(chǎn)生的影響有多大，但上行潛力將是一個(gè)驚喜。如果趨勢(shì)繼續(xù)下去，ETH的前景將一片光明！

考慮到Ethereum上發(fā)生的這一切，你是否還看好它？