10X Research首席執(zhí)行官M(fèi)arkus Thielen建議交易者在當(dāng)前crypto市場(chǎng)中，通過開設(shè)山寨幣永續(xù)合約的空頭頭寸來保護(hù)他們的投資。Thielen在周一發(fā)布的一份報(bào)告中指出，傳統(tǒng)的買入并持有策略可能不再適用，而山寨幣的賣空策略則為交易者提供了一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理和收益機(jī)會(huì)。

Thielen提到，Bitcoin的市場(chǎng)主導(dǎo)地位已上升至56%，而除Ethereum（ETH）和穩(wěn)定幣之外的山寨幣市場(chǎng)份額已降至僅16%。這一趨勢(shì)自2022年12月以來持續(xù)存在，顯示出山寨幣可能正在經(jīng)歷一個(gè)結(jié)構(gòu)性的熊市，這一市場(chǎng)狀況可能會(huì)持續(xù)數(shù)周甚至數(shù)月。

Thielen建議，交易者可以通過做空一籃子山寨幣永續(xù)期貨合約來對(duì)沖他們的Bitcoin投資。這一籃子可能包括十種流動(dòng)性最強(qiáng)的山寨幣，除了Ethereum和Solana（SOL）之外。Thielen指出，雖然對(duì)Bitcoin的短期上漲潛力持謹(jǐn)慎態(tài)度，但這一對(duì)沖策略仍然非常有前景。

該策略旨在利用Bitcoin在市場(chǎng)上優(yōu)于山寨幣的表現(xiàn)，并強(qiáng)調(diào)了在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中采用短期對(duì)沖基金策略的重要性。這種策略著重于基于宏觀經(jīng)濟(jì)事件進(jìn)行短期交易，而不是依賴傳統(tǒng)的買入并持有模式。

推動(dòng)這一建議的一個(gè)關(guān)鍵因素是山寨幣Tokens的解鎖壓力。預(yù)計(jì)每月解鎖的山寨幣Tokens總額將從20億美元到50億美元不等，這一數(shù)量遠(yuǎn)超過了從ETF和穩(wěn)定幣流入Bitcoin的資金量。這種供給壓力使市場(chǎng)難以消化，從而增加了價(jià)格的下行風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告還提到，自2022年10月以來，Solana（SOL）期貨的未平倉合約大幅增加，從約5億美元激增至2024年2月超過30億美元的峰值，然后在2024年8月穩(wěn)定在20億美元左右。這一增長表明交易者的活躍度提升，并且SOL期貨市場(chǎng)的投機(jī)活動(dòng)可能增加。

同樣，BNB期貨的持倉量自2022年7月以來也顯示出強(qiáng)勁的上升趨勢(shì)，從約3億美元增長到2024年3月和4月超過10億美元的峰值。截至2024年8月，持倉量仍保持在500萬美元的高位。