來源：Chainalysis；編譯：陶朱，金色財經(jīng)

撒哈拉以南非洲占全球Crypto經(jīng)濟的份額最小，占2023年7月至2024年6月期間全球交易量的2.7%——反映出該地區(qū)相對于其他地區(qū)而言的國內(nèi)生產(chǎn)總值較小。盡管如此，撒哈拉以南非洲仍實現(xiàn)了溫和增長，在此期間的鏈上價值估計為1250億美元，比去年增加了75億美元。

Crypto無疑正在改變該地區(qū)的金融格局，該地區(qū)擁有許多在我們的全球采用指數(shù)中排名靠前的國家。尼日利亞保持了其全球頂級參與者的地位，在全球排名第二，而埃塞俄比亞（26）、肯尼亞（28）和南非（30）也進(jìn)入了前30名。

Crypto在非洲的實際用例尤其引人注目。非洲人正在利用Crypto進(jìn)行商業(yè)支付，作為對沖通脹的工具，以及進(jìn)行更頻繁、更?。瓷粢?guī)模）的轉(zhuǎn)賬。

值得注意的是，撒哈拉以南非洲在DeFi采用方面處于世界領(lǐng)先地位，這可能部分是由于該地區(qū)對可訪問金融服務(wù)的需求日益增長，根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，截至2021年，該地區(qū)只有49%的成年人擁有銀行賬戶。

為了進(jìn)一步了解穩(wěn)定幣日益突出的地位，我們采訪了兩位塑造非洲Crypto格局的關(guān)鍵人物：ABSABank、CIB數(shù)字資產(chǎn)主管RobDownes（一家在12個非洲國家開展業(yè)務(wù)的大型非洲銀行）和YellowCard首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人ChrisMaurice（一家在非洲大陸20個國家開展業(yè)務(wù)的非洲領(lǐng)先的加密資產(chǎn)交易所之一）。

非洲采用穩(wěn)定幣的主要驅(qū)動力是許多國家面臨的外匯(FX)危機。

“大約70%的非洲國家面臨外匯短缺，企業(yè)正在努力獲得運營所需的美元，”Maurice解釋說?！胺€(wěn)定幣為這些企業(yè)提供了繼續(xù)運營、發(fā)展和加強當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的機會?！敝行⌒头€(wěn)定幣流入（我們測量的金額低于100萬美元）往往與奈拉貶值保持一致，如下所示。

埃塞俄比亞當(dāng)?shù)刎泿疟葼?ETB)7月份貶值30%，此前該國政府為獲得國際貨幣基金組織和世界銀行107億美元貸款而放寬了貨幣限制。這種貶值可能會進(jìn)一步刺激對穩(wěn)定幣的需求。

對于許多非洲企業(yè)來說，通過YellowCard等平臺獲取穩(wěn)定幣，為無法滿足其美元需求的傳統(tǒng)金融機構(gòu)(FI)提供了一種替代方案?！胺€(wěn)定幣是美元的替代品，”莫里斯說?！叭绻隳塬@得USDT或USDC，你就可以輕松地在其他地方將其兌換成硬通貨。”這一現(xiàn)實使得穩(wěn)定幣對于參與國際貿(mào)易的公司來說不可或缺。從購買海外商品的小規(guī)模進(jìn)口商到從歐洲進(jìn)口原材料的大型跨國公司——穩(wěn)定幣正在促進(jìn)那些原本會因貨幣短缺而停滯的交易。

穩(wěn)定幣也正在徹底改變整個非洲的跨境支付。“人們并不關(guān)心Crypto，”莫里斯說，他強調(diào)該地區(qū)的重點在于Crypto的實際用例。他列舉了YellowCard服務(wù)的企業(yè)，例如一家大型食品生產(chǎn)商使用穩(wěn)定幣向海外供應(yīng)商付款。此外，許多非洲金融科技公司依靠穩(wěn)定幣來管理大量當(dāng)?shù)刎泿牛缓髮⑵鋬稉Q成穩(wěn)定幣以促進(jìn)跨境支付。

AbsaGroup的RobDownes指出，南非的機構(gòu)客戶也存在類似的趨勢?！拔覀兊臋C構(gòu)客戶特別有興趣使用穩(wěn)定幣作為管理流動性和減少貨幣波動風(fēng)險的工具，”Downes告訴我們。在當(dāng)?shù)刎泿艃r值波動的國家，穩(wěn)定幣可能是希望對沖貨幣風(fēng)險的企業(yè)的一個有吸引力的選擇。

Downes還指出，穩(wěn)定幣在匯款和國際支付中的使用越來越多?！拔覀冋J(rèn)為穩(wěn)定幣將改變游戲規(guī)則，”他說。對于向海外家人匯款或支付費用的個人來說，穩(wěn)定幣提供了一種比傳統(tǒng)匯款服務(wù)更快、更實惠的替代方案。

從2023年底開始，穩(wěn)定幣在南非當(dāng)?shù)亟灰姿掷m(xù)增長——2023年10月環(huán)比增長超過50%。穩(wěn)定幣已取代Bitcoin成為近幾個月來最受歡迎的Crypto。

尼日利亞的加密活動主要由小額零售和專業(yè)規(guī)模的交易推動，其中約85%的轉(zhuǎn)賬價值低于100萬美元。

我們采訪了尼日利亞Crypto交易所Busha的首席運營官兼聯(lián)合創(chuàng)始人MoyoSodipo，以了解該國Crypto采用的實際情況。Sodipo表示，賬單支付、手機充值和零售購物等日常活動越來越多地由Crypto驅(qū)動。他解釋說：“人們開始看到Crypto在現(xiàn)實世界中的實用性，尤其是在日常交易中，這與之前將Crypto視為快速致富手段的觀點不同?！?/p>

與埃塞俄比亞、加納和南非一樣，穩(wěn)定幣也是尼日利亞Crypto經(jīng)濟的重要組成部分，占該地區(qū)所有穩(wěn)定幣流入量的約40%——是撒哈拉以南非洲地區(qū)最高的。

由于傳統(tǒng)匯款渠道效率低下且成本高昂，許多尼日利亞人依賴穩(wěn)定幣進(jìn)行跨境匯款。Sodipo指出：“跨境匯款是尼日利亞穩(wěn)定幣的主要用途。它更快、更實惠。”

如下圖所示，與使用法定貨幣的傳統(tǒng)匯款方式相比，使用穩(wěn)定幣從撒哈拉以南非洲匯出200美元的平均成本大約低60%。1

盡管Bitcoin和山寨幣仍然具有重要意義，代表著數(shù)十億美元的價值，但穩(wěn)定幣顯然正在成為中小型交易的首選媒介，這表明其將被廣泛采用。

除了穩(wěn)定幣的日益突出之外，DeFi在尼日利亞也經(jīng)歷了一個重要時刻，這與撒哈拉以南非洲作為DeFi采用全球領(lǐng)導(dǎo)者的更廣泛趨勢相呼應(yīng)。尼日利亞站在這一趨勢的最前沿，去年DeFi服務(wù)的價值超過300億美元。

除了傳統(tǒng)的金融系統(tǒng)之外，DeFi平臺還為尼日利亞人提供了賺取利息、貸款和參與Decentralization交易的新機會?！癉eFi是一個關(guān)鍵的增長領(lǐng)域，因為用戶正在探索最大化回報和獲得原本無法獲得的金融服務(wù)的方法，”Sodipo說。

2023年12月，央行解除了對為Crypto公司提供服務(wù)的銀行的禁令，這也在這一勢頭中發(fā)揮了關(guān)鍵作用?！白詮你y行禁令解除以來，它為合作和更順暢的交易開辟了很多可能性，”Sodipo解釋道。在此基礎(chǔ)上，2024年6月，尼日利亞證券交易委員會(SEC)推出了加速監(jiān)管孵化計劃(ARIP)，該計劃現(xiàn)在要求所有虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供商(VASP)在獲得全面批準(zhǔn)之前進(jìn)行注冊并接受評估?！皹I(yè)界對ARIP持樂觀態(tài)度；這是擺脫不確定性的轉(zhuǎn)變，也是朝著監(jiān)管明確性邁出的積極一步，”Sodipo說。

盡管尼日利亞在ARIP等舉措方面取得了進(jìn)展，但由于監(jiān)管模糊性揮之不去，許多金融機構(gòu)仍不愿全面涉足Crypto領(lǐng)域?！般y行仍然持謹(jǐn)慎態(tài)度，等待央行和證券交易委員會發(fā)出明確信號后再全面進(jìn)入市場，”Sodipo解釋道。

盡管如此，尼日利亞的Crypto市場仍在蓬勃發(fā)展。展望未來，Sodipo對Crypto在尼日利亞的未來持樂觀態(tài)度，尤其是在正在進(jìn)行的監(jiān)管改革中?！芭c監(jiān)管機構(gòu)的公開對話是關(guān)鍵。我們希望進(jìn)一步的明確性將推動更多銀行和金融機構(gòu)進(jìn)入該領(lǐng)域，”Sodipo表示。受機構(gòu)活動和TradFi參與度不斷增長的推動，南非Crypto市場蓬勃發(fā)展

作為非洲最大的經(jīng)濟體，南非已成為非洲大陸最大的Crypto市場之一，過去一年獲得了約260億美元的價值。南非的持牌公司數(shù)量顯著增長，機構(gòu)規(guī)模的活動也不斷增加。

下圖顯示了機構(gòu)和專業(yè)規(guī)模交易對南非的影響日益增加，這些交易已成為總指數(shù)價值的最大貢獻(xiàn)者，尤其是從2023年底到2024年第一季度。2

ZAR對的表現(xiàn)表明南非的加密生態(tài)系統(tǒng)日趨成熟，Downes認(rèn)為這將推動進(jìn)一步的機構(gòu)參與?！拔覀兛吹浇灰姿兊迷絹碓綇?fù)雜，這對于與散戶和機構(gòu)投資者建立信任非常重要，”他解釋道。

南非的監(jiān)管透明度和市場增長吸引了金融機構(gòu)的興趣。南非最大的銀行之一AbsaGroupBank正在積極探索Blockchain和Crypto計劃。Downes強調(diào)，AbsaGroup的主要重點是提供機構(gòu)級加密托管服務(wù)，他們認(rèn)為這是近期的關(guān)鍵機會?！拔易钆d奮的事情——也是我們最大的近期收入機會——是托管，”Downes分享道。AbsaGroup將安全托管服務(wù)視為機構(gòu)采用加密的基礎(chǔ)，為交易所、投資公司和其他大型市場參與者提供安全性和合規(guī)性。

AbsaGroup和其他南非銀行對參與加密行業(yè)的興趣日益濃厚，盡管風(fēng)險管理和合規(guī)性方面仍然存在挑戰(zhàn)。Downes承認(rèn)，銀行需要與Crypto交易所和服務(wù)提供商建立可信賴的關(guān)系，以促進(jìn)銀行和支付等服務(wù)。Downes表示，Absa集團(tuán)采取了“學(xué)習(xí)和實驗”的方法，并獲得了領(lǐng)導(dǎo)層的支持。Downes解釋說：“我們故意將我們的努力定位為相對輕松的，專注于學(xué)習(xí)和參與市場。”這種探索性方法使Absa集團(tuán)能夠參與監(jiān)管沙盒并與監(jiān)管機構(gòu)密切合作，以確保合規(guī)性，同時推進(jìn)其Blockchain計劃。

客戶對加密相關(guān)服務(wù)的需求正在穩(wěn)步增長。Downes指出：“在過去18個月中，咨詢量增加了兩倍”，并補充說這種興趣涵蓋了Crypto支付、投資和交易所的銀行服務(wù)。機構(gòu)客戶，尤其是家族辦公室和資產(chǎn)管理公司，開始探索如何將數(shù)字資產(chǎn)整合到他們的投資組合中。Downes補充道：“傳統(tǒng)金融機構(gòu)在加密領(lǐng)域仍處于相對早期階段，但客戶的需求正在推動我們加快步伐?！?/p>

隨著AbsaGroup等銀行不斷創(chuàng)新和探索Blockchain技術(shù)，它們正在幫助彌合傳統(tǒng)金融與Crypto之間的差距?！皞鹘y(tǒng)金融機構(gòu)具有獨特的優(yōu)勢，可以利用我們的監(jiān)管專業(yè)知識和控制措施來幫助引入基于Blockchain的金融，”Downes說道。隨著該技術(shù)的日益融合，企業(yè)和消費者的采用都將加速，進(jìn)一步鞏固南非在全球加密經(jīng)濟中的地位。撒哈拉以南非洲的關(guān)鍵Node

盡管撒哈拉以南非洲在全球加密經(jīng)濟中所占份額相對較小，但該地區(qū)的發(fā)展勢頭強勁。尼日利亞和南非正引領(lǐng)這一潮流，推動大量鏈上活動，并將該地區(qū)定位為Crypto采用和金融技術(shù)日益具有影響力的中心。

穩(wěn)定幣已成為撒哈拉以南非洲加密故事的重要組成部分，是一種受歡迎的對沖長期通脹和貨幣貶值的工具，目前占整個非洲大陸加密交易的大多數(shù)。與此同時，DeFi正在蓬勃發(fā)展，該地區(qū)在全球采用Decentralization平臺方面處于領(lǐng)先地位。

雖然南非、尼日利亞、加納、毛里求斯和塞舌爾等國家在建立監(jiān)管框架方面取得了重大進(jìn)展，但其他國家正在探索監(jiān)管途徑，以應(yīng)對不斷增長的交易量和加密需求。隨著包括銀行和其他金融機構(gòu)在內(nèi)的各種市場參與者加深參與，對明確監(jiān)管的需求從未如此迫切。

非洲現(xiàn)實世界的加密用例為全球市場提供了寶貴的經(jīng)驗教訓(xùn)。憑借蓬勃發(fā)展的金融科技格局、不斷擴大的移動普及率以及監(jiān)管機構(gòu)、傳統(tǒng)金融(TradFi)和Crypto公司之間的合作潛力，非洲大陸有望成為全球Crypto領(lǐng)導(dǎo)者，并有望大規(guī)模推動創(chuàng)新和金融包容性。注釋

1法定貨幣匯款價格來源于世界銀行2024年第一季度的數(shù)據(jù)，用于表示匯款人的平均成本，匯款人包括銀行、匯款運營商(MTOS)、移動運營商和郵局。對于穩(wěn)定幣匯款，總成本計算包括交易所存款費、交易費、轉(zhuǎn)賬費以及撒哈拉以南非洲地區(qū)交易所的鏈上交易。兩種方法都考慮了外匯保證金，反映了匯款服務(wù)提供商的匯率與銀行間匯率之間的百分比差異。對于穩(wěn)定幣，外匯保證金是使用Wise提供的9月18日收盤價與9月19日UTC時間上午12:00的中間市場匯率之間的價格差異計算得出的。

22023年底至第一季度機構(gòu)流入量的激增可能是受到美國批準(zhǔn)BitcoinETF引發(fā)的廣泛市場反彈以及南非將頒發(fā)首個加密資產(chǎn)服務(wù)提供商(CASP)許可證的消息推動，推動了投資受到監(jiān)管和保護(hù)的情緒。