作者：digitalassetresearch來源：substack翻譯：善歐巴，金色財經(jīng)

周期有規(guī)律，但永遠不會完全重復。如果市場每次都遵循相同的價格走勢，交易就會變得簡單，每個人都會成為頂級交易員。關(guān)鍵是要理解，任何市場要想精確反映過去的走勢，確切的條件和參與者需要將他們的行動重復到T——這在統(tǒng)計上是不可能的，在實踐中也是不可能的。

隨著時間的推移，我們已經(jīng)展示了當前范圍如何與2023年范圍緊密一致，強調(diào)雖然我們在周期早期創(chuàng)下了歷史新高，但時間與之前的周期保持了驚人的一致。

現(xiàn)在的主要問題是：我們是否仍在追蹤前一個周期的路徑，還是已經(jīng)開始偏離？

鑒于Bitcoin4年周期的規(guī)律性，許多人認為“這次不同”——這是投資中一個眾所周知的危險觀念。不過，仍有很多人預計明年第一季度Bitcoin價格將達到10萬美元至12萬美元之間的高點。就我個人而言，我不相信這種理論。

最近的市場走勢，尤其是過去幾周的走勢，已經(jīng)說明了這一周期的性質(zhì)。預測頂部是出了名的困難——指標和技術(shù)信號甚至會誤導最好的人，過熱的時間比預期的要長得多。在我看來，目前的區(qū)間和夏季的長期盤整表明，這個市場正在為更長時間的持續(xù)上漲做準備。幾個月前我向高級訂閱者指出的這種設置可能會給大多數(shù)參與者帶來“最大痛苦”。

原因如下：模因幣和投機炒作的走勢往往很激烈，但持續(xù)時間很短。許多人預計這些走勢會持續(xù)更長時間，但最終Bitcoin創(chuàng)下了一個顯著的高點——比如在第一季度——隨后又經(jīng)歷了六個月的盤整。當出現(xiàn)回調(diào)時，交易員開始預測市場見頂，而早期的賭徒則抱著希望堅持下去，并回吐漲幅。

然后，當BTC在2025年下半年再次上漲時，頂級跟注者的FOMO又回來了，而現(xiàn)在幾乎沒有資金的賭徒被迫重新開始。

現(xiàn)在，想象一下這種情況一直重復，直到2028年或2029年達到頂峰。賭徒經(jīng)歷繁榮與蕭條的循環(huán)，交易者一次又一次地被淘汰，只有真正的優(yōu)質(zhì)Crypto的長期持有者和精英交易者才能堅持下去。

所以今天，我想探討一下為什么我們會看到與之前的周期有細微的偏差，但同時仍然呼應著熟悉的模式。

長期讀者知道我們曾使用去年夏天的區(qū)間來預測拐點，而且非常準確。然而，我們現(xiàn)在開始在時間上偏離該區(qū)間。我們預計過去兩周會出現(xiàn)重大突破，但尚未實現(xiàn)。那么到底發(fā)生了什么？與前幾個周期相比的相對強度

類似地，如果我們觀察之前的頂部突破，我們會看到類似的模式，但這一次我們處于平均時間的低端。

綜上所述，這個市場還沒有像我們預期的那樣起飛，但還沒有表現(xiàn)出任何表明進一步下跌的疲軟跡象。Bitcoin仍然處于非常強勁的狀態(tài)，這種上漲持續(xù)的時間越長，周期就越長，2025年的波動性就越大。

我仍然不懷疑這個市場隨時可能創(chuàng)下新高，正如周期所暗示的那樣。然而，如果我們把問題拖到11月或12月晚些時候，我也不會感到驚訝，因為這樣會造成最大的挫敗感。我將在另一封信中討論，隨著BTC.D繼續(xù)飆升至新高，這對山寨幣可能意味著什么。