作者：insights4vc翻譯：善歐巴，金色財經

11月5日至6日期間，受選舉結果的影響，CoinbaseGlobal(COIN)股價上漲31%，從193.96美元上漲至254.31美元。本報告深入分析了Coinbase當前的財務狀況及其第2層BlockchainBase的性能指標。Coinbase核心團隊：

聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官：BrianArmstrong

聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事：FredEhrsam

總裁兼首席運營官：EmilieChoi

首席財務官：AlesiaHaas

首席人才官：LJBrock

首席法律官：PaulGrewal

收入分析

流動性分析

流動比率（2024年第三季度：1.03）：保持穩(wěn)定，表明流動資產與負債的緩沖很小。

經營現(xiàn)金流與流動負債比率（2024年第三季度：0.0025）：略有增加，反映出現(xiàn)金流產生有所復蘇。

現(xiàn)金比率（2024年第三季度：0.03）：低且不變，強調嚴格現(xiàn)金管理的必要性。杠桿率

債務權益比（2024年第三季度：32.29）：高杠桿率意味著財務風險增加。

債務比率（2024年第三季度：0.97）：負債幾乎等于資產，表明對債務的依賴程度很高。

利息覆蓋率（2024年第三季度：8.09）：正值，表明營業(yè)收入足以覆蓋利息支出。盈利能力和效率比率

凈利潤率（2024年第三季度：6.26%）：較2023年第三季度的虧損有所改善，反映出凈收入的增加。

資產回報率(ROA)(2024年第三季度：0.03%) ：資產利用率適中，表明可能存在效率低下的情況。

股本回報率(ROE)(2024年第三季度：0.86%) ：略有增加但仍處于低位，表明股本回報率次優(yōu)。

毛利率（2024年第三季度：71.00%）：有所改善，表明成本控制有效。

營業(yè)利潤率（2024年第三季度：13.78%）：大幅改善，表明對營業(yè)費用的控制更強。市場績效比率

每股收益(EPS)(2024年第三季度：0.28美元) ：從負收益中恢復，凸顯盈利能力的改善。

市盈率(P/E)(TTM凈每股收益)(2024年第三季度：31.93) ：中等市盈率表明投資者謹慎樂觀?？偨Y與展望

資產負債表實力：美元資源增加4.17億美元至82億美元，其中加密資產13億美元，可用資源總額為95億美元。2024年10月，董事會批準了一項10億美元的股票回購計劃

戰(zhàn)略舉措：擴大產品供應，包括美國新的Crypto期貨和更深入的USDC整合。BaseNetwork在交易和價值方面領先于第2層網絡。

監(jiān)管倡導：與政策制定者接觸，支持Fairshake和StandWithCrypto，并繼續(xù)與美國證券交易委員會進行訴訟，以推動監(jiān)管明確性。

監(jiān)管環(huán)境：兩黨對Crypto的關注可能會導致2024年美國大選后出臺有利的立法，而倡導工作將擴大該行業(yè)的影響力。

風險與挑戰(zhàn)：市場波動、監(jiān)管不確定性和高昂的運營成本仍然是影響收入和利潤的關鍵挑戰(zhàn)。

展望：第四季度收入預計在5.05億至5.8億美元之間，技術和管理支出預計在6.9億至7.3億美元之間，重點關注產品、市場和監(jiān)管增長。根據(jù)

有關Base起源和發(fā)展的詳細概述，請參閱我們的6月新聞通訊。在JessePollak的領導下，Base于2023年7月13日正式啟動。概述

平臺使命：Base是Coinbase在Ethereum上的第2層解決方案，旨在創(chuàng)建一個全球鏈上經濟，在安全、低成本的環(huán)境中優(yōu)先考慮創(chuàng)新、創(chuàng)造力和經濟自由，以進行去中心化應用程序(dApp)開發(fā)。

基礎設施和治理：Base建立在OPStack之上，以實現(xiàn)可擴展性和成本效益，并已確認不會發(fā)行原生Tokens（首席執(zhí)行官BrianArmstrong于2023年12月1日表示）。Base與OPLabs合作，積極開展去中心化治理和研究項目，包括EIP-4844和op-geth客戶端，以符合Coinbase的漸進式去中心化愿景。

生態(tài)系統(tǒng)開發(fā)：Base得到了開發(fā)人員的大力采用，其重點是實質性的產品創(chuàng)新，而不是基于Tokens的激勵。Coinbase的內部團隊使用Base進行智能合約部署，增強面向消費者和機構的產品，并通過可訪問的入門和直觀的界面來推動鏈上采用。

核心產品：Base定位為一個去中心化的“應用商店”，為開發(fā)者提供一個開放平臺，包括用于簡化鏈上身份的BaseNames，以及為用戶提供安全、可編程資產管理的智能錢包。

戰(zhàn)略定位：Base不僅將在Layer2生態(tài)系統(tǒng)中競爭，還將通過提供旨在與傳統(tǒng)網絡應用程序相媲美的鏈上體驗與傳統(tǒng)在線平臺競爭。關鍵指標

在Base的應用活動中， DeFi 類別處于領先地位，地址活動從2024年第二季度的143.6K顯著增加到第三季度的405.7K。然而，第三季度的收入從第二季度的2420萬美元減少到730萬美元。穩(wěn)定幣轉賬量顯著增長，從第二季度的978億美元增加到第三季度的4150多億美元，表明交易需求增加。新用戶與回訪用戶的比例也發(fā)生了變化：從第二季度的107K到278K，到第三季度的420K到450K，現(xiàn)在在第四季度達到509K到827K。Sybil地址在第四季度減少到178K，而非sybil地址為120萬個，而第三季度記錄了550K個sybil地址和320K個非sybil地址。

從下圖可以看出，截至11月7日，Base是領先的第2層Blockchain。幾周前，它在總鎖定價值(TVL)方面超過了Arbitrum，并且在每日活躍地址和每日交易類別中連續(xù)數(shù)月保持其第2層第一的位置。