來源：AirdropReference

市場似乎又一次進(jìn)入了“回調(diào)時(shí)刻”。面對價(jià)格的起伏，相信很多朋友都在思考同一個(gè)問題：現(xiàn)在究竟是“下車避險(xiǎn)”還是“逢低入場”？

這個(gè)問題看似簡單，實(shí)則復(fù)雜。尤其是在Crypto市場，短期波動劇烈，各種信息噪音交織，很容易讓人迷失方向。當(dāng)我們身處“回調(diào)時(shí)刻”，更需要一份冷靜的思考，將目光從眼前的價(jià)格波動中抽離出來，放到更宏大的“趨勢”與“周期”框架中去審視。

誠然，Bitcoin這輛“車”還能否繼續(xù)前行，是所有“乘客”共同的疑問。但正如我們今天要探討的， 在“趨勢之上，周期之間”，隱藏著解答這個(gè)疑問的關(guān)鍵線索。

今天，我將通過“趨勢與周期”的框架，帶您撥開迷霧，一起進(jìn)行一次關(guān)于Bitcoin“回調(diào)時(shí)刻”的冷思考。首先，讓我們從理解“趨勢”與“周期”的基本概念開始。

一圖勝千言。下面這張圖可以讓我們很快對“趨勢”與“周期”有一個(gè)感性的認(rèn)識。請注意，下圖的縱軸是一個(gè)對數(shù)坐標(biāo)，從0到1的高度等于從1到10，這是為了看清早期的價(jià)格變化。

尤其值得關(guān)注的是，發(fā)展中國家和地區(qū)，將是未來Bitcoin采用率增長的主力軍。報(bào)告顯示，北美洲是目前Bitcoin采用率最高的地區(qū)，而非洲的采用率僅為1.6%。這恰恰說明，Bitcoin在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，仍然有巨大的普及空間。

那么這3%多一點(diǎn)的全球采用率到底意味著什么呢？River的報(bào)告給出了類比，見下圖。

渣打銀行預(yù)測，Bitcoin價(jià)格將在特朗普任期內(nèi)達(dá)到50萬美元，并明確指出，“機(jī)構(gòu)采用的增長”是關(guān)鍵驅(qū)動因素之一。渣打銀行數(shù)字資產(chǎn)研究主管GeoffreyKendrick認(rèn)為，機(jī)構(gòu)的參與，不但會降低加密市場的波動性，而且也會提升市場的安全性。還有，這個(gè)渣打也是唯一一個(gè)比較準(zhǔn)確預(yù)測了Bitcoin當(dāng)前底部——6.9~7.65萬——的機(jī)構(gòu)。

渣打認(rèn)為，另一個(gè)驅(qū)動因素是美國更加清晰的監(jiān)管框架的建立。

特朗普政府不僅設(shè)立“戰(zhàn)略Bitcoin儲備”，還在積極推動穩(wěn)定幣立法，美國眾議員斯泰爾（BryanSteil）公開表示，美國在Blockchain技術(shù)、Web3和Crypto方面擁有巨大的立法機(jī)會。斯泰爾目前擔(dān)任美國眾議院數(shù)字資產(chǎn)、金融科技和人工智能小組委員會主席。

CoinShares的研究報(bào)告也指出，在美國建立戰(zhàn)略性Bitcoin儲備，將比ETF的推出，對Bitcoin的采用產(chǎn)生更深遠(yuǎn)的長期影響。當(dāng)前市場嚴(yán)重低估了美國戰(zhàn)略性Bitcoin儲備的價(jià)值，更多被短期的流動性困住了。

在歐洲，DekaBank等銀行開始支持Crypto交易，BoerseStuttgartDigital也在積極推動Crypto的機(jī)構(gòu)級應(yīng)用。這一切都預(yù)示著， 機(jī)構(gòu)資金正在加速涌入Bitcoin市場，傳統(tǒng)金融巨頭正在“跑步入場” 。

隨著監(jiān)管政策的不斷清晰，機(jī)構(gòu)、國家持有Bitcoin的份額將會越來越大，成為驅(qū)動Bitcoin價(jià)格長期上漲的主導(dǎo)力量。3.3宏觀向好：PMI與M2指向“積極逆轉(zhuǎn)”

盡管短期內(nèi)，特朗普政府的關(guān)稅政策，以及美元指數(shù)的走強(qiáng)，給Bitcoin市場帶來了一定的“逆風(fēng)”。但是，從更宏觀的經(jīng)濟(jì)和政策層面來看，Bitcoin長期向上的趨勢，依然得到了強(qiáng)有力的支撐。

美國制造業(yè)PMI 已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月進(jìn)入擴(kuò)張模式（大于50），這被視為“商業(yè)周期積極逆轉(zhuǎn)”的信號。 RealVision創(chuàng)始人RaoulPal指出，PMI領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)大約一個(gè)月，而且，它不僅僅領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)，它領(lǐng)先于所有資產(chǎn)。他認(rèn)為，隨著商業(yè)周期的上行，Bitcoin有望在2025年底甚至2026年初見頂。

另一個(gè)值得關(guān)注的指標(biāo)——全球M2貨幣供應(yīng)量——也出現(xiàn)了“急劇上升”的趨勢。RealVision的研究表明，Bitcoin的價(jià)格通常會在10周左右的時(shí)間里，反映出全球M2的變化。

分析師ColinTalksCrypto 甚至通過數(shù)據(jù)分析，精確地計(jì)算出了全球M2變化影響B(tài)itcoin價(jià)格的“46天和72天時(shí)滯”。LynAlden也指出，“Bitcoin在任何給定的12個(gè)月期間，有83%的時(shí)間與全球流動性同向變動，這使其成為流動性狀況的強(qiáng)大晴雨表”。

這意味著，全球宏觀流動性的改善，將為Bitcoin價(jià)格的上漲，提供強(qiáng)勁的“助推”。3.4小結(jié)：Bitcoin長期趨勢的三大基石

Bitcoin的長期向上趨勢未改，核心支撐來自三個(gè)不可逆的宏觀力量：

96%的藍(lán)海市場：當(dāng)前全球Bitcoin持有者僅占4%，發(fā)展中國家采用率不足2%，其滲透率相當(dāng)于1990年代的互聯(lián)網(wǎng)，增長潛力遠(yuǎn)超市場短期波動。

機(jī)構(gòu)與國家戰(zhàn)略入場：渣打銀行預(yù)測特朗普任期內(nèi)Bitcoin或達(dá)50萬美元，美國正建立「戰(zhàn)略Bitcoin儲備」并加速穩(wěn)定幣立法，歐洲銀行如DekaBank已開放Crypto交易，形成「機(jī)構(gòu)+監(jiān)管+主權(quán)儲備」的三重推力。

宏觀周期共振：美國PMI連續(xù)擴(kuò)張預(yù)示商業(yè)周期逆轉(zhuǎn)，全球M2增速與Bitcoin價(jià)格存在46-72天滯后關(guān)聯(lián)，流動性寬松與Bitcoin「數(shù)字黃金」屬性形成長期協(xié)同。

所以，短期的7.7萬回調(diào)只是周期浪花，趨勢的江河依然奔涌向前。那么，7.7萬的價(jià)格是否到底了呢？現(xiàn)在是入場的好時(shí)機(jī)嗎？

其實(shí)，如果你認(rèn)可了上面我對于趨勢的論證，答案是不言自明的。雖然你不一定能買在最低點(diǎn)，但是，也不會買在高點(diǎn)。你唯一需要控制的是自己的欲望，不要加太大的杠桿。結(jié)語：與時(shí)間為友，與趨勢共舞

歷史不會重復(fù)，但總是押韻。當(dāng)黃金從美洲大陸流向歐洲，成就了大航海時(shí)代的財(cái)富神話；當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)從實(shí)驗(yàn)室走進(jìn)千家萬戶，重塑了人類文明的連接方式——今天，我們正站在數(shù)字資產(chǎn)革命的潮頭，見證Bitcoin從代碼躍升為全球價(jià)值載體的史詩級躍遷。

當(dāng)96%的全球人口尚未持有Bitcoin，當(dāng)主權(quán)基金開始將加密資產(chǎn)納入資產(chǎn)負(fù)債表，當(dāng)Blockchain技術(shù)成為大國博弈的新戰(zhàn)場——這輛疾馳的「數(shù)字方舟」，才剛剛駛出建造它的船塢。

與趨勢共舞的秘訣，不在于預(yù)測浪花的形狀，而在于聽懂潮汐的韻律。那些在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂時(shí)堅(jiān)守亞馬遜的投資者，在移動互聯(lián)網(wǎng)萌芽期重倉蘋果的遠(yuǎn)見者，都深諳一個(gè)真理：趨勢從不是平滑的直線，而是由無數(shù)周期震蕩構(gòu)成的上升螺旋。正如此刻7.7萬美元的波動，不過是加密文明交響曲中一個(gè)短暫的和弦，主旋律始終向著哈希算力構(gòu)筑的信任高地昂揚(yáng)攀升。

真正的舞者從不需要聚光燈照亮整條道路。當(dāng)96%的觀眾仍在臺下觀望，當(dāng)主權(quán)基金開始調(diào)整舞步節(jié)奏，聰明人早已在Blockchain的樂譜上標(biāo)注屬于自己的音符——或許會踏錯(cuò)節(jié)拍，或許會短暫踉蹌，但只要雙腳始終站在技術(shù)革命的地殼運(yùn)動帶上，終將見證金融大陸架的重新拼合。

趨勢是海，周期為舟，愚者計(jì)算浪花的高度，智者校準(zhǔn)風(fēng)帆的角度。趨勢決定了市場的整體方向，而周期的波動是沿著趨勢起伏的短期現(xiàn)象。當(dāng)法幣體系的黃昏遇見加密經(jīng)濟(jì)的破曉，與其在K線迷宮里追逐影子，不如躍入數(shù)字文明的洪流，登上時(shí)代浪潮托起的方舟。

此刻的每一次回調(diào)，都是歷史為清醒者預(yù)留的船票。