資金時間價值(TVM)概念是指對于同一筆資金而言，現(xiàn)在收到比未來收到更有利，原因在于您可以將這筆資金進行投資，從而獲得回報。這一概念可進一步用于研究未來金額的現(xiàn)值和當(dāng)前金額的終值。
TVM可使用一系列數(shù)學(xué)方程表示。在進行TVM決策時，往往還會考慮復(fù)利和通貨膨脹因素。
簡介
每個人對金錢的重視程度是一個有趣的概念。有些人對金錢的重視程度似乎低于其他人，而其他人也愿意為獲得金錢付出更多的努力。雖然這些概念相當(dāng)抽象，但當(dāng)涉及到對金錢進行長期估值時，事實上存在一個成熟的框架。如果您想知道是應(yīng)該等待年底的大額加薪還是立即獲得小額加薪更加劃算，就有必要了解資金時間價值這一重要原則。
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資金時間價值介紹
資金時間價值(TVM)是一種經(jīng)濟/金融概念，它指的是指對于同一筆資金而言，現(xiàn)在收到比未來收到更有利。這一決策中包含著機會成本的概念。如果您選擇晚些時候收到資金，便無法在此期間進行投資或?qū)⑦@筆資金用于其他有價值的活動。
具體示例如下：不久前，您借給朋友1,000美元，現(xiàn)在他們聯(lián)系上了您，打算還錢。如果您今天去取，他們會還您1,000美元，但明天起他們就要進行為期一年的環(huán)球旅行了。如果您今天不去取，他們會在旅行一年回來后還您1,000美元。
如果您實在懶得去，您可以等上一年。但TVM的意思是您最好今天就去取回這筆欠款。在這一年里，您可以將這筆資金存入一個高息儲蓄賬戶。您甚至可以明智地將其用于投資以賺取利潤。通貨膨脹也意味著，這筆資金在未來一年里會發(fā)生貶值，因此您得到的實際價值會降低。
那么我們可以思考一下，您的朋友在一年后要還給您多少錢才值得讓您等這么久？首先，所還資金至少需要覆蓋您在這一年的等待期內(nèi)可能獲得的收入。
什么是現(xiàn)值和終值？
我們可以使用一個簡潔的TVM公式來簡單總結(jié)上述整段對話。但在此之前，我們需要先了解資金現(xiàn)值和資金終值的計算方式。
資金現(xiàn)值是指未來一筆現(xiàn)金按市場價格折現(xiàn)后的現(xiàn)值。在前述示例中，現(xiàn)值是指您的朋友一年后歸還的1,000美元在今天的實際價值。
終值則正好相反，是指今天的一筆資金按給定的市場利率計算的未來價值。因此，一年后1,000美元的終值將包括這一年中的利息價值。
計算資金終值
資金終值(FV)很容易計算；氐角笆鍪纠覀儗⒁2%的利率作為手頭可能的投資機會。如果您將今天收到的1,000美元用于投資，則一年后的終值為：
FV = $1,000 * 1.02 = $1,020
如果您的朋友稱其旅行時長將延長至兩年，則該筆1,000美元資金的終值為：
FV = $1,000 * 1.02^2 = $1,040.40
請注意，在這兩種情況下，我們均考慮到了復(fù)利效應(yīng)。綜上，我們可以將終值計算公式歸納為：
FV = I * (1 + r)^n
I代表初始投資，r代表利率，n代表期數(shù)
請注意，我們也可以使用I來代替我們稍后要介紹的資金現(xiàn)值。我們之所以需要知道資金終值，是因為一方面，它可以幫助我們規(guī)劃和了解今天投入的資金在未來可能值多少錢。另一方面，它也有助于我們選擇是現(xiàn)在就收一筆資金，還是等到以后再收一筆金額不同的資金，正如前述示例中提及的那樣。
計算資金現(xiàn)值
資金現(xiàn)值(PV)的計算方式與資金終值類似。我們所做的只是試圖估算未來的一筆資金在今天值多少錢。為此，我們需要將終值的計算方式顛倒過來。
假設(shè)您的朋友告訴您，一年后，他們將還您1,030美元，而不是原來的1,000美元。然而，您需要弄清楚這筆交易是否劃算。我們可以通過計算PV來實現(xiàn)這一點（假設(shè)利率同樣為2%）。
PV = $1,030 / 1.02 = 1,009.80
該結(jié)果表明，1,030美元的現(xiàn)值較您今天可從朋友處獲得的1,000美元要高出9.80美元。因此，這筆交易較為劃算。在這種情況下，您值得等上一年。
PV的計算公式可歸納為：
PV = FV / (1 + r)^n
如您所見，通過FV可計算出PV，反之亦然，我們可以在此基礎(chǔ)上得出TVM公式。
復(fù)利與通貨膨脹對資金時間價值的影響
我們的PV和FV公式為討論TVM提供了一個很好的框架。前文已經(jīng)引入了復(fù)利的概念，后文將進一步展開，探究通貨膨脹會如何影響我們的計算方式。
復(fù)利效應(yīng)
復(fù)利會隨著時間推移產(chǎn)生滾雪球效應(yīng)。開始時只是一小筆錢，隨著時間推移，增值金額可能遠超僅采用單利的情形。我們的既定模型只考慮到了每年一次的復(fù)利效應(yīng)。然而，您的復(fù)利頻率可能會更高，比如每季度復(fù)利一次。
為將復(fù)利頻率更高的情形納入考量，我們可以對模型進行微調(diào)：
FV = PV * (1 + r/t)^n*t
PV代表現(xiàn)值，r代表利率，t代表年復(fù)利期數(shù)
我們將1,000美元的現(xiàn)值、2%的復(fù)利利率和年復(fù)利期數(shù)1代入上述公式：
FV = $1,000 * (1 + 0.02/1)^1*1 = $1,020
當(dāng)然，這和我們之前的計算結(jié)果是一樣的。然而，如果您有機會每年復(fù)利四次，則結(jié)果會更高：
FV = $1,000 * (1 + 0.02/4)^1*4 = $1020.15
增加15美分看起來可能不多，但如果金額更大、期限更長，單復(fù)利之間的差異可能會更為顯著。
通貨膨脹效應(yīng)
截至目前，我們尚未在計算中考慮通貨膨脹因素。當(dāng)通貨膨脹率為3%的情況下，2%的年利率又有什么用處呢？在高通脹時期，您最好考慮通脹率而非市場利率。談工資的時候就通常需要考慮通脹率。
然而，衡量通脹率是一件非常棘手的事情。首先，計算商品和服務(wù)價格的漲幅有不同的指數(shù)可供選擇。這些指數(shù)往往不盡相同。此外，與市場利率不同，通脹率也很難預(yù)測。
簡言之，我們對通貨膨脹無能為力。我們可以在模型中納入通貨膨脹貼現(xiàn)因素，但如前所述，預(yù)測未來通脹率的難度非常之高。
如何將資金時間價值應(yīng)用于加密貨幣
加密貨幣領(lǐng)域包含多種機會，您可以在現(xiàn)在收到一筆加密貨幣資金和未來收到另一筆加密貨幣資金之間做出選擇。鎖倉質(zhì)押就是一個例子。您可能不得不在這兩種情形之間做出選擇：是現(xiàn)在保留您的以太幣(ETH)，還是將其質(zhì)押并在六個月后以2%的利率取回。事實上，您可能會發(fā)現(xiàn)另一個回報率更高的質(zhì)押機會。進行一些簡單的TVM計算，可以幫助您甄別最佳產(chǎn)品。
更抽象地說，您可能想知道買入Bitcoin(BTC)的最佳時機。盡管BTC通常被稱為通貨緊縮貨幣，但事實上，其供應(yīng)量在某個時間點之前一直在緩慢增長。從定義上說，這意味著BTC目前的供應(yīng)量處于通貨膨脹狀態(tài)。因此，您是應(yīng)該今天就買入50美元的BTC，還是應(yīng)該等到下個月再買入50美元的BTC？TVM會推薦前者，但由于BTC價格波動劇烈，實際情況會更為復(fù)雜。
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結(jié)語
雖然本文對TVM進行了正式定義，但您很可能已經(jīng)直觀地使用過這一概念。在我們的日常經(jīng)濟生活中，利率、收益率和通脹率等概念十分常見。本文今天所介紹的TVM正式定義對大型公司、投資者和貸方均大有裨益。對他們而言，即使是百分之零點幾的差異也會對其利潤和收益產(chǎn)生巨大影響。對于加密貨幣投資者而言，在決定投資哪些產(chǎn)品以及如何投資以獲得最佳回報時，TVM同樣是一個值得牢記的概念。
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